Валютная интервенция4-11-2016, 22:07
Просмотров: 3819
Основную роль в регулировании монетарной политики в стране играет Центробанк. Он всегда имеет определенный набор инструментов которые позволяют прямо или косвенно оказывать влияние на финансовую составляющую страны, а следовательно оказывать воздействие на ее экономику. В разных ситуациях, эти инструменты более или менее агрессивны, но всегда действенны. В данной статье речь пойдет о валютных интервенциях.
Валютная интервенция — это крупная операция по
продаже или покупке валюты, проводимая Центральным банком страны. Целью
проведения процедур является оказание воздействия на текущий курс национальной валюты
государства с целью ее укрепления.
Примером могут служить крупные валютные интервенции проведенные в конце 2014 года ЦБ РФ с целью поддержания курса рубля, однако, это к сожалению не принесло ожидаемого эффекта. В результате чего, было принято решение отпустить курс в «свободное плавание».
Вторым примером, но уже удачного вмешательства регулятора,
является совместная операция, проведенная ЦБ Японии и ЕС, а также ФРС в марте 2011 года, после сильного
землетрясения. Тогда на собрании «Большой семерки» было принято решение о
необходимости поддержки экономики страны. В результате чего курс иены был снижен более чем на 2%.
Некоторые эксперты сравнивают подобные операции ЦБ с «искусственным дыханием» экономики. Односторонние интервенции, в которых принимает участие центральный банк только одного государства, редко оказывают существенное воздействие на рыночную ситуацию, максимум — непродолжительная коррекция курса. Ярким тому примером является ситуация с ЦБ РФ осенью 2014 года, когда курс рубля к доллару продолжал расти несмотря на интервенции проводимые Центробанком. Существенное влияние оказывает согласованная операция банков двух и более государств — вплоть до полного разворота направлениятренда.
Типы валютных интервенцийИнтервенции классифицируются на три типа — открытые, вербальные и косвенные.
В первом случае центральный банк сообщает через официальные источники о точном времени проведения сделки и о ее объеме.
Во втором случае сделка фактически не проводится, но банк сообщает о намерениях в ближайшее время провести интервенцию. Это приводит к оживлению рынка и в перспективе может оказать некоторое влияние на курс валюты. Однако если анонсированная сделка проведена не будет, то все позиции на рынке достаточно быстро возвращаются на исходный уровень.
Косвенные интервенции представляют собой самый
непредсказуемый вариант, т.к. сделки проводят один или несколько коммерческих
банков по требованию ЦБ. Действия подобного характера могут привести к
стремительным и малопредсказуемым скачкам котировок на бирже.
Если целью Центробанкаявляется укрепление курса, то он открывает позиции на продажу иностранной валюты, в обратном случае
проводится закупка инвалюты. Снижение курса приводит к активизации операций по
импорту товаров и услуг из-за рубежа, повышение способствует активизации
внутреннего производства в стране.
Сигналы к проведению интервенцииРаньше в России с этой целью использовался «валютный коридор», представляющий собой условный барьер цен. Если курс выходил за рамки установленного коридора, то это являлось сигналом ЦБ о необходимости проведении валютной интервенции с целью коррекции курса. Первый раз подобный коридор устанавливался в 1995 году, но спустя два месяца он был отменен. Второй раз его ввели в 2008 году. На этот раз он продержался до осени 2014 года и был отменен после резкого роста курса и неудачных попыток стабилизации обстановки путем вмешательства ЦБ в ситуацию на рынке. После отмены валютного коридора Центробанк получил право самостоятельного принятия решения о необходимости проведения интервенций.
Таким образом, валютные интервенции могут оказывать как позитивное влияние на национальную валюту и привести к росту ее курса, так и негативное, когда рынок «раскачивается» и это вызывает напротив рост волатильности, и негативной динамики национальной валюты.
Тем не менее интервенции остаются сегодня одним из самых действенных инструментов Центробанков в регуляторной денежной политике. __________
ForexIdea.ru
|
||
Форекс
идеи
|
|